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通胀上行和缩表对金银的影响

2021.10.25

作为经济支持举措的一部分,美联储目前通过量宽计划每月购买1200亿美元债券。

预计还有不到两周时间,也就是114日,美联储将开始缩减购债规模,并在大约8个月后的2022年年中结束缩表。

美联储在官宣缩表前,已为市场提供了足够的消化时间。在经济复苏力度的安抚下,市场已就此做好充分准备,并确定了缩减购债并非货币紧缩。

能源价格狂飙正在推高能源账单和制造成本。供应瓶颈之下,通胀指标继续一路冲高,各国央行官员紧张情绪一触即发,全球利率市场纷纷上调利率预期。

美国利率曲线目前计入了20229FOMC会议前25个基点加息,202212月前50个基点加息,市场也因此普遍认为2023年初前就会面临第一次加息。

然而,尽管名义利率有所上升,通胀预期同样升温,实际收益率(通胀调整后利率,也是金价的主要驱动因素)仍呈区间波动。

比如上周,因10年期美债收益率自负92个基点探入负100个基点,金价站上每盎司1800美元。但美债实际收益率下行势头相对短暂。在未能升穿1800美元重要心理关口后,金价回落至1784美元附近。

假如10年期美债名义利率的上行与能源和通胀预期升温保持一致,则目前很难为黄金提供强有力的上涨理由。

技术面来看,尽管若拿下阻力位1800美元将带来短线走高,但需要攻克1835/45美元(三顶和趋势通道) 关键阻力位以确认价格将展开更强劲反弹,向6月高点1916美元和202082075美元高点发出冲击。

 通胀上行和缩表对金银的影响

至于拥有贵金属和工业金属双重身份的白银则迎来了太阳能发电和电动汽车等绿色技术需求的增长。

技术面来看,自230.14美元高点的回落于21.35美元和20.90美元之间找到关键支撑区(趋势通道支撑、11.64美元低点至30.14美元高点上行之50%斐波那契回档),似乎已于21.42美元低点完成回调。

只要白银守住23.00美元短线支撑以及21.4521.00美元之间中期支撑位,我们保持看涨,并等待白银继续反弹攻向25.70美元(200天均线)26.70美元(趋势通道阻力位)之间阻力层。

 通胀上行和缩表对金银的影响

来源:Tradingview.上述数据截止到2021年10月22日。过往表现并非未来业绩的可靠指标。本文不包含,也不应被视为包含任何金融产品建议或推荐。

 

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