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股、金、油、外汇市场展望

2021.09.17

股、金、油、外汇市场展望

美国联邦储备局主席鲍威尔 (Jerome Powell) 在上月 (8月) 指出,联储局可能会在年底前开始缩减每月的债券购买规模,但不会急於调升利率。美国主要股指再创新高,惟近日辗转回软。中期来说,应是看涨还是看跌?

中国股市是否反弹乏力? 石油价格可否走出整固格局? 

美元站稳,黄金、欧元会否持续受压?

再一次,我们将从基本面和技术层面研究这些主要市场,并作出对应的未来叁个月走势展望。


美国标准普尔500指数CFD:上升趋势持续,正向4,860点进发
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來源:GAIN Capital,TradingView

在最近的数个交易日,我们看到美国主要股指从创纪录高位回落。

然而,我们对美国股市前景仍持乐观态度。且听听我们的分析。

上月 (8月),美国联邦储备局主席鲍威尔 (Jerome Powell) 在杰克森霍尔 (Jackson Hole) 年度研讨会上发表了备受关注的演讲。他表示,联储局可能会在年底前开始缩减每月的债券购买规模。然而,鲍威尔表示,加息不会迫在眉睫,因为要实现最大限度的就业,还有一段很长的路要走。

目前,联储局每月购买价值1,200亿美元的美国国债和资产支持证券,目的是压低整体经济的借贷成本。

尽管美国最新一周首次申领失业救济金人数降至31万人,为疫情开始以来的最低水平,但官方数据显示,8月份美国经济仅增加了23.5万个非农就业岗位,明显低于预期的73.3万个。

而通货膨胀似乎没有进一步加速。美国消费者价格按年涨幅从7月份的5.4%放缓至8月份的5.3%。

面对比预期疲弱的经济数据,联储局可能会将缩减资产购买规模的计划推迟几个月,也有可能选择不作任何缩减 – 这将是利好股市的。

现时,美国经济复苏面临的最大不确定性,是持续的冠状病毒疫情。然而,美国的冠状病毒病例数量显示出回落的迹象。根据约翰·霍普金斯大学 (Johns Hopkins University) 汇编的数据,截至9月12日,美国的冠状病毒病例的7天平均值约为144,300例,比9月1日的最新峰值下降了14%。

与此同时,根据美国官方统计数据,尽管企业面临原材料和劳动力短缺导致的成本增加,在强劲需求和价格上涨的推动下,企业利润在第二季度飙升至创纪录新高。

还请注意,美国国会可能会通过另一轮价值3.5万亿美元的经济刺激措施。这肯定会大大提振经济,也会提振股市。

故此,现时并未见到看跌美国股市的理由。

从中期 (三个月) 走势看,在周线图上 (每一支蜡烛和棒子代表一周内的交易),美国标准普尔500指数CFD,依然如我们在7月初指出的那样, 维持在2020年4月拉出的长期看涨通道内交易。

正在上升中的20周移动均线 (价格下方的细红线) ,仍然为标准普尔500指数CFD提供了坚实的支撑。

而相对强弱指标 (Relative Strength Index,下方副图) 仍然良好地指向在中性水平50点以上,表明标准普尔500指数CFD的上行动能未见减退。

可以说,标准普尔500指数CFD的中期技术格局仍然指向看涨。事实上,标准普尔500指数CFD已经触及我们在7月初所订的第一上行目标4,550点。只要上升趋势不变,标准普尔500指数CFD将向顶头阻力位 (水平红线) 4,860点进发。

另一上行目标在5,100点。

看涨的主要支持位 (即「止损位」) 已调升至4,000点 (水平蓝线),接近50周移动均线 (细蓝线)。若标准普尔500指数CFD跌回此水平,中期即反转看跌。


中国A50指数: 仍未摆脱跌势,将试12,850点
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来源:GAIN Capital,TradingView

中国A50指数CFD跌破4月份低位后走势低迷,年初至今指数已经下滑超过10%。

市场目前仍忧虑中国政府对科技股的监管会继续加强,並導致科技股估值持續低迷。最近,市场传言中国政府将要求科技巨头阿里巴巴分拆支付宝及其两项贷款业务——「花呗」和「借呗」,并将两者合併成一个独立应用程式。

另一方面,中国恆大的债务风险正在增加,市场目前忧虑其债务危机会否引发中国版的次按危机,虽然市场传闻中国政府即将重组该房地产巨头,但目前仍未落实任何的措施。

在週线图上,中国A50指数CFD仍未能展开强劲的反弹,并受制于下行20週均线。相对强弱指数亦处于卖出区间30至50之间。

技术走势目前偏向看淡,并以14,500点和12,850点作下行目标。主要阻力(止损)位则在16,500点。


美国原油CFD: 料再创新高,首目标8,170点 

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来源:GAIN Capital,TradingView

美国原油CFD第三季度在6200点和7600点之间交投。市场主要聚焦新冠疫毒的疫情会否防碍原油需求的復甦。

另一方面,石油输出国组织及其盟友(OPEC+)在9月初的会议决定维持之前达成的协议,即未来几个月增加产量40万桶/日。

国际能源署(IEA)在最新的月度石油报告指出,目前已出现新冠肺炎病例减少的迹象,预计需求将在10月大幅增加每日160万桶,并继续增长直至年底。

10月份国际油市供需预估将趋近于平衡,但油市库存下滑的趋势预期将持续到2022年初。美国以及中国都宣佈了释放战略石油库存,也有助于油市的供应。

在週线图上,美国原油CFD 由6,180点反弹并重回20週均线之上。相对强弱指数回落至中性水平50后展开反弹。

只要主要支持(止损)位6,180点不破,料美国原油将再上望8,170点和8,750点。


现货黄金(XAU/USD):调整格局,存在跌破1,678美元的风险
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来源:GAIN Capital,TradingView

现货金价7月及8月两个月累计反弹约2.5%,只是收復了6月份7.2%的部份跌幅。这段时间公佈美国数据令市场暂时对撤出量宽的恐慌降温,但长线而言,贵金属走势料将无可避免地持续承压。

美国8月非农职位只增长23.5万,远低于预期的73.3万及7月的105.3万。不过12个月平均增幅仍高达50.3万。另一方面,其他指标正在改善,失业率进一步降至5.2%,平均时薪按年增长亦升至4.3%。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)此前重申,今年可能适合开始削减量宽,但指出该行动并不直接带有加息时机的信号。接下来,美联储将分别于9月22日、11月3日及12月15日发表议息声明。

分析普遍预期单月的数据波动不会改变美联储刚表达的立场。彭博分析认为,8月份标题就业增长的打击只是短暂性,整体劳动市场表现仍符合今年开始缩减量宽的“实质性进展”前提条件。投资银行摩根大通预料美联储将在11月或12月宣佈削减量宽。

在周线图上,现货黄金自8月以来呈现一浪低一浪的格局。目前,它受制于20周及50周移动均线,相对强弱指标亦缺乏上升动能。

只要主要阻力(止损)位1,916美元不破,价格料将下探下方目标1,678美元及1,525美元。


欧元/美元(EUR/USD):下行趋势,首个目标1.1600
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来源:GAIN Capital,TradingView

欧元/美元8月中旬曾下探近1.1660的低点,目前反弹至1.1800水平上方。美国经济数据放缓及欧洲央行暗示减慢买债步伐令欧元得到提振。

欧洲央行上周五宣佈维持货币政策不变,表示即使疫情紧急购买计划下的净资产购买速度比前两个季度略低,仍能维持有利的融资状况。欧洲央行没有提供更详细的细节,只表示预料该买债计划将最少持续至2022年3月。

不过相比之下,美联储的货币政策路线较清晰,即预料今年内开始缩减量宽及最快可能在2023年上调利率。因此,欧元/美元的前景较为看低一线。

从技术角度看,如周线图所示,欧元/美元的前景依然看淡。目前,它或正在组织一个头肩顶型态,20周移动均线已下破50周移动均线。

看淡的投资者可将1.2050视为主要阻力(止损)位,下行目标在1.1600及1.1400。 

大连铁矿石期货:持续受压,料低见400元人民币
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来源:GAIN Capital,彭博社

大连铁矿石期货最活跃合约 (1月分合约)由今年5月份高位下挫近4成,主要因中国全国钢铁行业减产持续推进,铁矿石因需求下跌而导致价格不断下滑。

全球最大商必和必拓(BHP)上月发出报告并指出中国钢铁业在今年承诺将减产后面临庞大压力,由于今年初的强劲产量,势必需要下半年大规模减产的抵销,才能实现这项目标。

在週线图上,由于大连铁矿石期货价格由今年5月高位重挫并陥入技术性熊市。铁矿石价格由7月中至今只有一週反弹,馀下的日子均以阴烛收跌,表明目前跌势持续。相对强弱指数已跌至30多点,亦指出强劲的下行动力。

只要主要阻力(止损)位895元人民币不破,料铁矿石期货价格将下挫至550元人民币和400元人民币。



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