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什么是三巫日?

2021.09.09

什么是三巫日?

三巫日即股票期权、股指期货和股指期权的到期日都在同一天的日期,一年只有四次,即3月、6月、9月和12月的第三个周五,可以造成成交量与波动性飚升。

三巫日有时也称四巫日,因为2002年加入了个股期权,其到期日也在同一季度的同一天。

与投资不同的是,期货和期权等衍生品带有到期日期,这利于交易者押注规定期间标的市场的价格。一旦到期日期来临,任何合约持有都需要买入或卖入相应的标的资产。

三巫日到期合约的数量几乎是其它任一周的两倍,其造成的市场波动也因此为人所知。

在三巫日到来之前的一周,标的市场就开始震荡,但最活跃的期间是当天市场收盘前的最后一小时,即失忆界女王粤语的“魔力时段”。在这个时间段内,各方蜂拥平仓,或了结头寸或展期。即使那些刚刚开立的期货或期权合约投机性头寸,也需要决定到期时是了结、抵销或展期。

三巫日有时候造成的波动性很小,特别是在每周或每日到期的合约出现并分散了活动之后。然而,这一切都将取决于三巫日发生的背景。所以,在三巫日到来之前关注新闻和分析至关重要。

2021-2022年三巫日日历

  • 2021年6月18日
  • 2021年9月17日
  • 2021年12月17日
  • 2022年3月18日
  • 2022年6月17日
  • 2022年9月16日
  • 2022年12月16日

在三巫日到期的期权

如果持有股票或股指期权,即或买入看涨期权,或买进看跌期权,三巫日应该怎么做取决于所持合约的状态。如果持有的期权为价内期权,可能希望执行期权,即买入或卖出标的股票或指数。

而若持有期权在到期日为价外期权,可能考虑任由合约到期变成废纸。那样的话,持有者只需承担开立头寸所支付的期权费,并建立新的到期月份期权。

如果卖出在三巫日到期的期权,对所持有头寸的处置选择余地不大。卖出期权本质上丧失了拒绝在到期日交换标的资产的权利,如果期权持有方希望执行交易单子,卖方有义务履行合约。但无论如何,可以获得权利金。

在三巫日到期的期货

期货合约不同于期权合约,不管到期日是否盈利,都必须履行合约。对在三巫日到期的期货合约,有三种应对方式:

了结头寸 – 安排资产交割完成实物交割,或以等量现金进行交割

展期头寸 – 将到期合约延展到下个月。这样做的话可能承担价格差带来的成本

抵销头寸 – 可以在到期日之前买入或卖出等量头寸,抵消持有的期货头寸。

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