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杰克逊霍尔大会、变异病毒与中国企业监管消息有望左右本周市场

2021.08.23

交易者为本周五的杰克逊霍尔大会做准备,给上周的市场重新带来波动性。对于这次大会,主要的焦点将在美联储主席鲍威尔定于美东时间上午10:00的演讲,主题很简单,即“经济展望”。交易者将期待鲍威尔或透露缩表的意图,或透露何时将给出这样的“透露”。另外,新冠病毒的变异病毒Delta加速蔓延,导致亚洲更多的国家和地区陷入封锁。该病毒也在美国缓慢扩散。另外,中国似乎更加积极地推进监管,而此时经济数据似乎显露成长放慢。出于对中国政府可能干预的担心,交易者对于在中国投资一事变得小心翼翼。

杰克逊霍尔大会

6月FOMC会议以来交易者就一直在等待杰克逊霍尔大会的召开,期待美联储主席鲍威尔届时可以透露有意削减当前债券购买金额,开始收缩超级宽松的货币政策。美联储目前购买价值120万亿美元的抵押支持证券和美债。鲍威尔在7月FOMC会议上表示,经济朝着美联储缩表的目标前进。但他在那之前陈述,FOMC需要“更多实质性进展”才会缩表。看到7月非农就业新增94.3万人后,人人都在猜测这个数字是否足以达到美联储缩表的标准。目前来看,达到和没有达到的几率各占一半。

一些美联储官员在7月会议之后表态,美联储希望看到“数个强于预期的月度就业数据后再缩表”(7月非农就业报告就是美联储希望看到的第一个这样的数据)。也有些美联储官员表示,美联储应当提前缩表。就在上周五,美联储官员Kaplan说:“如果Delta变异病毒对GDP增长产生更多负面影响,我可能调整观点”(而他是美联储的鹰派人士)。上周公布的7月会议的记录更是让人陷入迷惑。记录显示,大部分FOMC成员支持年内综表。所以,鲍威尔等到9月FOMC会议再宣布缩表的话,也不要感到惊讶。那样做的话,FOMC有机会再看到一份非农就业报告,也能够观察Delta变异病毒病例数是否呈现下降趋势。其中的要点是关注鲍威尔是否暗示年内缩表。市场目前计入2022年9月加息一次。

Delta变异病毒

Delta变异病毒继续在亚洲肆虐,迫使此前受冲击一直不严重的新西兰成为最新进入封锁的国家。截至上周四,该国病例数升至31例。新西兰总理在国内出现第一例病例后一如既往马上对奥克兰实施为期三天的封锁,但该病毒现已蔓延到惠灵顿,同样致其落入为期三天的封锁。在澳大利亚,悉尼和墨尔本继续被封锁,其他大城市也被“临时封锁”了数天。在日本,大部分地区处于紧急状态。越南和韩国等其他亚洲国家也采取了实施类似的措施。受此影响,澳元/美元和纽元/美元上周分别在0.7106和0.6851创下年内新低。在美国,包括德克萨斯州和佛罗里达州这样的大州在内,许多州的新增病例、住院人数、死亡人数重新增加。如果这些数字继续跃升,可能不利于美联储做出宣布缩表的决定。本周杰克逊霍尔大会召开之前,请观察变异病毒病例数是否继续增加。

中国

中国上周发布了糟糕的经济数据,工业增加值、社会消费品零售总额和失业率全部差于6月表现。随着先后针对科技、网络游戏、校外培训和不动产收紧监管,投资者担心中国政府可能接管这些经济领域。中国政府甚至入股国内两大科技公司:字节跳动(TikTok的母公司)和微博(中国版的推特),在两者的董事会拥有席位。监管的收紧加上经济数据差于预期,冲击着中国的预期需求。7月底以来,铁矿石和铜价因此分别暴跌近33%和15%。各大股指同样受到打压,其中中国A50指数自今年高点下挫近29%,恒指自最近高点大跌21%。请观察中国政府是否为取得更多控制权加大对其它行业的监管与投资。

财报

本季度财报季差不多结束,本周还有零星的公司财报将要发布,较为重要的名单如下:JD、 BBY、 JWN、 PDD、 TOL、 CRM、 SNOW、 DELL、 PTON和 WDAY。

经济数据

本周的重点将在杰克逊霍尔大会,但在该大会召开之前的一个半小时,美国将发布美联储青睐的通胀衡量指标,即核心PCE。我们还将看到全球制造业与服务业PMI第一次估计值,以及美国住房市场数据、德国信心数据和澳大利亚零售销售报告。其它重要经济数据如下:

周一

  • 全球: 制造业与服务业PMI (8月)
  • 英国: CBI工业趋势订单 (8月)
  • 欧盟: 消费者信心指数 预览值 (8月)
  • 美国: 成屋销售 (7)

周二

  • 新西兰: 零售销售 (二季度)
  • 德国: GDP增长率 终值 (二季度)
  • 美国: 新屋销售 (7)
  • 美国: 里奇蒙德联储制造业指数 (8月)
  • 美国: 2年期债券拍卖

周三

  • 新西兰: 贸易帐 (7月)
  • 德国: Ifo 商业景气指数 (8月)
  • 美国: 耐用品订单 (7月)
  • 美国: 5年期债券拍卖
  • 原油库存

周四

  • 德国: GfK消费者信心指数 (9月)
  • 欧洲: 欧洲央行货币政策会议记录
  • 美国: GDP增长率 第二次估计值 (二季度)
  • 美国: 7年期债券拍卖
  • 美国: 杰克逊霍尔大会

周五

  • 澳大利亚: 零售销售 初值 (7)
  • 加拿大: PPI 终值 (7月)
  • 美国: 个人收入 (7月)
  • 美国: 个人支出 (7月)
  • 美国: 核心 PCE 价格指数
  • 美国: 密歇根大学消费者信心指数 终值 (8月)
  • 美国: 鲍威尔在杰克逊霍尔大会发表讲话
  • 美国: 杰克逊霍尔大会

本周重点关注图表:美国原油日图

杰克逊霍尔大会、变异病毒与中国企业监管消息有望左右本周市场

来源: Tradingview, StoneX

美国原油上周下跌近8.65%。我们在周初展示了该图表,阐述其与美元/加元(上周上涨2.65%)和美元/挪威克朗(上周上涨2.67%)之间的高度负相关联系。西得州原油差价合约在7月时测试了2018年10月以来的高点但以失败告终,随后下破上升楔形。价格反击楔形的下轨趋势线,又失败了。从那以后,西得州原油差价合约下跌14%。但油价跌势已止步于60.39-61.90区域构成的支撑带,那是2020年11月低点到近期7月高点60.39行情的38.2%回档位所在、200天均线 (60.66) 所在,也是水平支撑位61.90所在。在该区域内,多头可能找机会出手。另请注意,RSI近期进入超卖区域,跌至28.38(低于30被视为超卖),表明反弹几率增加。日图第一阻力位在近期下影线低点65.11附近,然后是上升楔形的下轨趋势线上的近期高点74.21附近,如果站于其上,价格可望反击前高点76.88。

杰克逊霍尔大会是本周的市场重点,但交易者不会等到周五再参与市场波动。请留意新冠病毒的delta变异病毒的更多消息(及其可能如何引领货币政策变化),以及中国政府监管与参与国内企业的更多消息。本周的经济数据同样可能加剧市场的波动。

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