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中国A50指数低点反弹,修正行情已结束?

2021.08.12

人行上述立场的转变暗示二季度中国经济增长放慢的速度超过预期,这点在几天后得到二季度GDP报告的证实。基数效应的作用扭曲中国一季度经济增长率,使其达到18.3%。二季度GDP增长率则从18.3%高位下降至7.9%,并且低于预期。

疫情的重新抬头冲击了餐饮、旅游和娱乐业,给二季度GDP数据造成巨大的下行压力。Delta变异病毒最近几周加速蔓延,席卷中国31个省份一半以上的省份。

中国大部分人口接种了疫苗,但官方丝毫不敢松懈,进行大规模检测和针对性封锁。这些疫情应对措施给经济带来沉重的下行风险。本月还出现了其它不利因素,比如最近的各种监管政策,以及7月企业信心与贸易帐疲弱。

受此影响,包括高盛在内的多家银行修正了对三季度GDP的预测值。这些银行将三季度GDP年化后季率预测值下调3.5个百分点,至2.3%;将2021年全年GDP增长率下修0.3个百分点,至8.3%;与此同时强调经济增长仍然面临下行风险。

预计中国当局将加大政策支持力度,包括两次下调RRR,每次幅度为50个基点,以及增加社会融资总规模和财政支出。但不久前刚刚公布的7月社会融资规模增量低于3.67万亿元人民币的前值,只有1.06万亿元人民币,有点令人费解。

来看中国A50图表。中国A50指数下跌数月,从2月高点20688下跌至近期低点14583,目前看起来是对前两年劲涨行情的修正。

除非有迹象显示修正止步于14583低点、重拾上涨趋势且有能力收复前支撑位、现阻力带16,500/17,000,否则仍有可能回踩14583低点。



中国A50指数低点反弹,修正行情已结束?

来源: Tradingview。文中提到的数字截至2021年8月11日。过去表现不能可靠指示未来表现。本文不包含也不应被视为包含任何金融产品建议或金融产品推荐。


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